Existia uma hierarquia praticamente imutável no mundo dos negócios sul-coreanos. A Samsung no topo.

A empresa era tão dominante que muitos investidores enxergavam Samsung e Coreia do Sul quase como sinônimos. A gigante de eletrônicos liderava o mercado de smartphones, televisores, chips e figurava há anos como a companhia mais valiosa do país.

Mas a inteligência artificial acaba de produzir algo que parecia improvável.

A SK Hynix ultrapassou a Samsung Electronics e se tornou a empresa listada mais valiosa da Coreia do Sul, encerrando um reinado que durava desde o início dos anos 2000. A fabricante de semicondutores atingiu um valor de mercado superior a 2.080 trilhões de won (cerca de US$ 1,35 trilhão), impulsionada pela explosão da demanda global por infraestrutura de IA.

A mudança é histórica não apenas porque troca o líder do mercado coreano. Ela mostra quem está capturando o maior valor econômico da revolução da inteligência artificial.

A empresa que quase quebrou virou a mais valiosa do país

O feito se torna ainda mais impressionante quando observamos a trajetória da SK Hynix.

No início dos anos 2000, a companhia enfrentava uma grave crise financeira e chegou a ser considerada uma empresa em risco de colapso. Após uma longa reestruturação e sua incorporação ao grupo SK, a fabricante passou anos tentando competir com Samsung e Micron em um mercado conhecido por margens apertadas e ciclos extremamente voláteis.

Hoje a situação é completamente diferente.

Em vez de disputar apenas o mercado tradicional de memória para computadores e smartphones, a empresa ocupa uma posição estratégica em uma das áreas mais valiosas da economia global: os chips de memória avançada utilizados para treinar e operar modelos de inteligência artificial.

A transformação foi tão profunda que uma companhia que há duas décadas lutava para sobreviver agora vale mais do que o maior símbolo industrial da Coreia do Sul.

O segredo tem três letras: HBM

O principal responsável pela ascensão da SK Hynix atende por uma sigla pouco conhecida fora do setor de semicondutores: HBM.

HBM significa High Bandwidth Memory, um tipo de memória de altíssimo desempenho utilizado nos chips de IA mais avançados do mundo. É uma peça essencial para sistemas desenvolvidos por empresas como Nvidia, Google, Microsoft e OpenAI. Sem esse componente, grande parte da infraestrutura que sustenta a inteligência artificial moderna simplesmente não funcionaria da mesma forma.

A SK Hynix apostou pesadamente nessa tecnologia quando muitos concorrentes ainda estavam focados em mercados mais tradicionais.

A aposta funcionou.

Hoje a empresa detém aproximadamente 61% do mercado global de HBM, uma liderança que a colocou no centro da corrida mundial por inteligência artificial.

A IA está criando uma nova elite corporativa

Existe uma tendência maior por trás dessa história.

Nos últimos anos, empresas ligadas à infraestrutura da inteligência artificial passaram a acumular valor em ritmo impressionante. Nvidia se tornou uma das empresas mais valiosas do planeta. A Micron ultrapassou US$ 1 trilhão em valor de mercado. A TSMC consolidou sua posição como peça indispensável da indústria tecnológica global. Agora é a vez da SK Hynix.

O padrão é claro.

O dinheiro está fluindo para companhias que fornecem os "tijolos" da economia da IA.

Enquanto aplicativos e modelos disputam atenção, quem fabrica chips, memória e infraestrutura está capturando uma parcela crescente dos lucros.

O desafio para a Samsung

Isso não significa que a Samsung esteja em crise.

Muito pelo contrário.

A empresa continua sendo uma potência global em smartphones, eletrônicos de consumo, semicondutores e diversos outros mercados. Além disso, a Samsung segue líder em várias categorias importantes de memória e mantém uma posição dominante em diferentes segmentos tecnológicos.

Mas a perda da liderança em valor de mercado é um sinal de alerta.

Durante décadas, a Samsung foi vista como a principal beneficiária do crescimento tecnológico global. Agora, investidores começam a acreditar que a SK Hynix está melhor posicionada para capturar a próxima onda de crescimento impulsionada pela inteligência artificial.

Por que isso importa

A ultrapassagem da Samsung pela SK Hynix é mais do que uma mudança de ranking.

Ela mostra como a inteligência artificial está redefinindo quais empresas são consideradas estratégicas na economia global.

Há poucos anos, o mercado premiava fabricantes de smartphones, plataformas digitais e empresas de software. Hoje, o foco está migrando para quem fornece os componentes que tornam toda essa tecnologia possível.

A mensagem é simples:

Na corrida da IA, não são apenas os criadores dos modelos que estão vencendo.

Muitas vezes, os maiores vencedores são aqueles que vendem as pás e picaretas para a corrida do ouro. E, neste momento, poucas empresas parecem estar vendendo mais delas do que a SK Hynix.