O setor de educação no Brasil acaba de presenciar um movimento sísmico: a fusão entre Afya e Yduqs. Essa transação, que vinha sendo ventilada no mercado, agora é oficial e cria um verdadeiro colosso educacional com atuação em todos os estados brasileiros. Estamos falando de um negócio que deve gerar sinergias superiores a R$ 2 bilhões, redefinindo o cenário competitivo e a oferta de ensino superior no país.

A Estrutura do Negócio

A fusão foi desenhada como uma troca de ações, com os acionistas da Afya detendo 69% da nova empresa combinada, e os da Yduqs, os 31% restantes. A Afya, que hoje tem listagem na Nasdaq, será incorporada pela Yduqs, que passará a ser a empresa resultante. Essa estrutura garante um prêmio de 45% sobre a média ponderada das ações da Yduqs antes do anúncio das negociações, um valor significativamente acima da média histórica para transações semelhantes no Brasil.

Além do prêmio, os acionistas da Yduqs terão outro benefício: as duas companhias se comprometeram a distribuir todo o caixa gerado entre a assinatura e o fechamento da transação, estimado em 12 meses. Para a Yduqs, isso significa um dividendo mínimo de R$ 750 milhões, o que representa um impressionante dividend yield de 38%. Caso a Yduqs gere menos caixa, a Afya compensará para manter a relação de troca inalterada.

Por Que Isso Importa

Essa fusão é um marco para o setor de educação brasileiro. Ela não apenas cria um gigante em termos de escala e alcance, mas também promete otimizar recursos e expandir a oferta de cursos de alta qualidade. Para os estudantes, a expectativa é de um ecossistema educacional mais robusto e inovador, especialmente nas áreas de medicina e cursos premium. Para os investidores, a nova empresa terá maior liquidez e potencial de valorização, qualificando-se para importantes índices de mercado.

Complementaridade e Potencial de Crescimento

Virgilio Gibbon, CEO da Afya, destacou a grande complementaridade entre as duas empresas. A união trará uma cobertura nacional inédita e um foco ainda maior em cursos premium, com 55% da receita e 66% do EBITDA da nova companhia vindo de medicina e da renomada marca IBMEC. A Afya, líder em graduação de medicina, poderá expandir seu ecossistema digital de saúde para a base de alunos da Yduqs, que tem hoje 2,1 mil vagas de medicina na Idomed com ociosidade. A expectativa é que a expertise da Afya ajude a preencher essa lacuna e turbinar o crescimento.

Rossano Marques, CEO da Yduqs, reforçou que a fusão é um movimento de consolidação necessário e que a complementaridade geográfica é um grande diferencial. Com campi em todos os estados, a nova empresa terá uma capacidade de captação de alunos muito mais abrangente. Além disso, a fusão abre portas para a Afya explorar novas frentes de expansão inorgânica fora da medicina, aproveitando a força de marcas como IBMEC, Estácio e Wyden em outros segmentos do ensino superior.

Governança e Liderança

A governança da nova companhia será sólida, com um acordo de acionistas de quatro anos envolvendo os quatro maiores acionistas de ambos os lados. A Bertelsmann, grupo alemão que detém 65% da Afya, continuará controlando a empresa combinada com cerca de 50% do capital. O conselho será presidido por Kay Krafft, atual co-chairman da Afya. Virgilio Gibbon será o CEO da nova empresa, enquanto Rossano Marques assumirá a presidência de ensino superior, excluindo medicina. Essa estrutura de liderança combina a experiência e o conhecimento de ambas as partes para guiar o novo gigante da educação.